鹰眼预警：长虹华意应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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4月19日，长虹华意发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为119.67亿元，同比下降7.16%；归母净利润为4.5亿元，同比增长24.31%；扣非归母净利润为4.18亿元，同比增长35.22%；基本每股收益0.6469元/股。

公司自1996年6月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为7.05亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长虹华意2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为119.67亿元，同比下降7.16%；净利润为6.35亿元，同比增长19.52%；经营活动净现金流为7.7亿元，同比下降10.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-0.79%，-1.58%，-7.16%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为41.7%，37.83%，24.31%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为598.01%，38.89%，35.22%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.16%，净利润同比增长19.52%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.3%，营业收入同比增长-7.16%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.34%、15.77%、20.61%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为8.9亿元、8.6亿元、7.7亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.12、1.63、1.21，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.77%，同比增长2.66%；净利率为5.31%，同比增长28.73%；净资产收益率（加权）为11.33%，同比增长15.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期13.22%下降至12.77%，销售净利率由去年同期4.12%增长至5.31%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.3%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为60.13%，同比下降4.01%；流动比率为1.27，速动比率为1.04；总债务为42.19亿元，其中短期债务为42.19亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.12、0.11、0.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.7亿元，较期初变动率为82.48%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长82.48%，营业成本同比增长-7.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.32，同比下降19.3%；存货周转率为6.02，同比下降14.95%；总资产周转率为0.87，同比下降10.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为8.74，6.59，5.32，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为7.71，7.01，6.02，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.89%、12.19%、13.06%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.08，0.97，0.87，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长101.23%。

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