有投资者曾经做过一个实验:如果你拿1000元出来投资,常年的复利报酬率有34%,那么40年后这笔投资会有多少收益?一般投资者给的答复多是介于1万到100万之间,答得最高的是位主修经济学和统计学的教授,他的答案是1000万元,然而真实的答案比1000万还要多100倍以上,是10亿多,也就是说1000元的投资40年后就取得12万倍以上的报酬。
如果你对以上的数据有任何怀疑,那么,看看巴菲特的真实案例,你就会相信了。在其长达42年的投资生涯中,巴菲特获得了惊人的复利效应。资金的复利增长为价值投资提供了较好的依据。巴菲特完美地掌握了复利增长的奥妙,他的投资年复利增长率为28.4%,奠定了其超级投资家的地位。
所谓的复利,其实就是“利生利”、“利滚利”,把在投资中获得的每一份利益全部转换为投资本金的过程。在投资者的投资过程中,复利有着惊人的效力,甚至有投资专家认为,对复利效应的利用,是成功的理财专家与普通投资者的最大区别。
巴菲特语录
只要不是过于急于求成,合理投资能使你非常富有。
巴菲特通过对复利收益率的计算而对复利产生了兴趣,事实上,除了收益率之外,复利还有另外两个要素:资金和时间。
任何投资都需要一笔启动资金,作为一项投资,复利自然也不会例外。然而和其他投资方式不同的一点在于,复利的一个基本要求就是要把在市场上获得的每一分赢利都转换为投资本金,而不能用于消费。否则复利的作用就要大打折扣。巴菲特认为,在市场上很多人在获得赢利的时候轻易将赢利部分消费掉而在亏损的时候却减少投资本金,这是永远也无法积累财富的。很多投资者放弃复利有一个很重要的原因:时间。复利对于时间的要求极为苛刻,它是随着时间的推移而慢慢累积财富的过程,而很多短线投资者正是因为对此不耐烦,从而放弃了获利的机会。
与一般投资者不同的是,巴菲特声称,“时间复利”是投资最大的收益。1989年,巴菲特认为可口可乐公司的股票价格被严重低估,因此他将伯克希尔公司25%的资金投入可口可乐的股票中,并从那时起一直持有至今,该项投资从最初的10亿美元已经飙升到今天的80亿美元。1965年至2006年的42年间,巴菲特旗下的伯克希尔公司年均增长率为21.4%,累计增长率为361156%,大大超过了同期标准普尔500指数。由此可见,时间是财富积累最佳的催化剂。
巴菲特明确地指出,耐心是在投资市场上立足的根本。世界上没有什么东西是可以轻而易举地获得的,要想成为一个成功的投资者,就必须要懂得忍耐,通过复利去赢得投资。
巴菲特语录
1000美元的投资,收益率为10%,45 年后增加到 72800美元;收益率为20%的时候,同样的1000美元,将变为3657262美元。这两个数字给了我很大的触动,这是个很大的差额,足以唤起一个人的好奇心。
树立属于自己的投资观念与原则
巴菲特说:“在投资市场,许多人都可能获利,除了那些跟随别人的脚步而行动的人。”他认为,作为一个投资者,必须懂得如何独立地进行思考,才可能在市场上获得利益。这就需要投资者树立自己的投资观念和投资原则。巴菲特认为这是投资者进入市场的基础。投资者必须认识到自己的不足,同时深入地了解市场,才能够战胜市场,赢得利润。
认识自己的弱点才能利用市场的劣势
巴菲特说,他之所以能够获得今天这样的成就,是依靠了“自律”与“愚蠢”这两样东西:自己的自律和别人的愚蠢。
很多投资者之所以在市场上血本无归,正是因为他们在投资的过程中没有看清市场,用自己的愚蠢去面对多变的市场,这导致了他们最终的失败。
因此,巴菲特给投资者的一个忠告是:你的投资业绩将取决于你倾注于投资的努力与知识,以及在你的投资生涯中股票市场所展现的愚蠢程度。市场的表现越是愚蠢,善于捕捉机会的投资者胜算就越大。
很多投资者在进入市场时,表现出了自身对市场的认知错误,这直接造成了他们的投资失败。巴菲特提醒投资者务必随时警醒,防止以下愚蠢心态带来无可挽回的后果:
1.过度自信。投资者在刚刚接触市场时,都有一种势在必得的心理,认为自己的投资一定能够获得成功。巴菲特认为,这会让投资者过于相信自己的主观判断,而忽视了市场的客观情况,导致失败的结果。
2.反应过度和反应不足。股市的涨跌是永恒的,很多投资者对此缺乏清醒的认识。他们往往会在下跌的时候反应过度,慌忙抛售手中的股票;或是在上涨之时陶醉于胜利的喜悦之中,没有预见到可能出现的危险。这两种状态对投资者极为不利。
3.厌恶损失,不敢在需要面对失败时勇于放弃。没有投资者愿意承认自己的失败,因此他们经常会对下跌产生一种厌恶的心理,不在需要放弃的时候将股票抛售,反而继续持有该股票,结果亏损越来越多。
4.处置效应,过早卖出盈利的股票,长时间不愿卖出亏损的股票。巴菲特认为,很多投资者都缺乏持有股票的观念,他们总认为长期持有股票是一种不安全的行为,因此,当他们获得盈利的时候,他们会过早地将手中的股票抛售出去,从而导致收益的减少。同时,他们不愿意接受股票贬值的现实,总是要等待股票上涨之后,才会抛售。
5.只看着眼前而忽视长期的价格变化。一般投资者对于眼前股票的价格变化十分敏感,只将注意的范围圈定在当前的股票价格上,而忽视了股票的未来价格走向。这样做的结果,不是过早抛售上涨的股票导致收益减少,就是持有下跌的股票不愿放手。
6.羊群行为,盲从大多数人的行为,缺乏独立思考。羊群效应在市场上是极为常见的,很多投资者自身缺乏投资的基本知识和理论,没有独立思考的意识,盲目地跟从别的投资者购买股票,结果造成了亏损。巴菲特认为,投资者要有自己的判断能力和意识,不要盲目地听从所谓的市场意见,让自己陷入亏损的泥潭。
巴菲特对于“市场意见”、“专家评论”从来都不屑一顾。他认为,投资是自己的事情,应当由投资者自己来决定。如果你因为轻信他人的意见而承担了风险,那么承受失败的只能是你自己。投资者要相信自己的眼光,才能够真正在投资中获得利益。
1999年科技网络股在全球风靡,引起了众多投资者的追捧,巴菲特却意外地选择了回避,继续专注于自己的传统行业投资。尽管科技网络股当初的行情令人艳羡,但最终泡沫破灭的时候,也让众多投资者倾家荡产。可见只有摆脱羊群效应的束缚,投资者才能够规避风险,成功投资。
7.代表性偏差,不明白好公司的股票价格过高就是“坏股票”,坏股票价格过低也可能是“好股票”。
8.保守主义,在新事物面前接受速度过慢。投资者要不断地学习新的知识,才能够在面对纷繁的市场时做到游刃有余。
9.容易将成功归于自己,将失败归于其他因素。巴菲特认为,不敢勇于认识失败、不懂得总结失败经验的投资者,是很难获得投资成功的,因为他得不到正确的投资经验。
10.显著性思维,高估概率很小的事情发生的可能性。投资者往往过高也估计某一事件发生的可能性,造成投资的失败。投资者要客观地看待市,才能准确地投资。